【收评】纯碱日内上涨5.95% 机构称气氛到这了 但纯碱反弹核心不该去看现货而得看检修|每日观察

行情表现

(相关资料图)

日内消息

1、国投安信期货：周末关于纯碱利多传闻频出，目前看来更多属于炒作

国投安信期货：周末关于纯碱利多传闻频出，一个关于涨价，一个关于远兴水问题，还有上周的窑炉整修问题，目前看来更多属于炒作。据了解纯碱部分区域到厂价1800-1900元。下游采购意愿低，原料库存有继续下降空间。大增产的背景下，上下游持货心态改变，上游或尽量投产后检修，兑现生产利润，出售手中库存，中下游不囤货，另外煤炭和原盐降价，成本坍塌，加速行情下跌，关于利多传闻目前基本证伪，按当前现货降价速度，09合约1600元以上期价相对1800元的现货偏高，预计期价或继续下行。

2、光大期货：周末纯碱市场多空消息频繁发酵，后期盘面资金博弈或进一步提升

光大期货观点：整体来看，纯碱期货主力合约目前在氨碱企业成本线附近波动，但盘面距离联碱和天然碱企业成本尚有300～400元/吨左右的利润空间，且原料价格后期仍存下移空间。周末纯碱市场多空消息频繁发酵，其中不乏远兴设备问题及水指标问题、大型碱厂计划检修、中建材招标价格、碱厂封单涨价等信息。以上消息虽有待验证，但已经对市场情绪产生影响，后期盘面资金博弈或进一步提升。当前适逢月底及月初碱厂调价窗口，需密切关注现货价格调整方向及幅度对盘面的指引效果。纯碱期货5月下旬加速下跌后已明显超跌，短期在众多消息发酵下存在修复性反弹空间，但趋势反转需等供、需两端利好因素进一步兑现。6月需密切关注远兴一期项目设备运行情况、季节性检修以及中下游补库情况，另需警惕交易所风控措施对盘面的影响。长周期下纯碱新增产能数量庞大，纯碱将进入产能严重过剩阶段，价格下行仍有空间。

品种基本面

5月26日纯碱企业库存录得54.44万吨，较上一交易日增加0.02万吨。

机构观点

南华期货（603093）：气氛到这了 但纯碱反弹核心不该去看现货而得看检修

对于09合约而言，检修从来是难避开的话题，但凡今年检修有去年-20%的水平，在下游原料库存低位、拿货刚需的情况下，纯碱的库存可以顺利去库至低位；但目前来看就是检修计划有限，哪怕有检修也是抓紧开回来，所以要达到去年水平的-20%都稍显困难。从近期现货表现来看，玻璃厂多有刚需拿货的动作，中建材招标也受到市场关注，中源封单，骏华涨价等等，06合约的角度也能体现接货意愿的上升，都显示了现货层面短期确实出现了企稳的信号。但是我们当前依旧不认为下游会出现较强的备货意愿，玻璃厂目前虽然库存低但是没啥必要去急着多备几天货，同时碱厂去库是否一定意味着现货能涨出高度，我们不认为如此。因此纯碱空头情绪释放告一段落，短期气氛到这了，空头存在止盈需求，多头存在再次出发的希望，反弹可以预见。但是我们也说了纯碱的回落虽然过快过猛，但是更多是这个商品的周期所致，短期检修也会开回来，太纠结于检修和平衡表纯碱也不会如此回撤；对于检修，貌似没有人在期待碱厂不会检修，这个时间点有检修没必要大惊小怪，本来就是要有检修，只是检修时间缩短了，同时这个量目前来看不够。综上，我们不认为挺价能根本影响下游的备货意愿，假设检修无法出量纯碱依旧面临商品周期的下行趋势，9-1正套持有，，单边不建议参与。